近期市场的大跌，其跌幅可以和两年前的530媲美，自8月4号到8月19日，15个交易日的时间，跌幅的幅度在高达20%。记得周三的时候于后市的分析，我毅然肯定周四将带来反弹行情，至于反弹的原因有两个， 下面请大家回顾一下 ：

第一 ， 连续暴跌之后，出现缩量。不论是从技术分析方面，还是市场心态方向，或许都是好事。至少随着大盘急挫、暴跌带动的恐慌性出逃、渲泄，已趋向弱化。大盘回稳的内在条件，向好的方面转变。盘中抛压减轻，成交才会缩量。市场心态出现回稳，周四周五的行情需要反弹的外在条件。

第二，股市本质上讲是博弈，中国股市，除了市场自身的博弈之外，更为重要的是与政策博弈，这轮行情起来，是一系列利好政策反复激励，推动的结果。而这次大盘急挫，暴跌，同样是因为货币政策“动态微调”，并加快速度新股扩容，并容忍新股高价发行的必然结果。现在大盘连续急挫，政策动向仍然是大盘能否企稳的主要力量， 而在政策没有出现绝对拐点的情况下， 请不要对股市失去信心，这是最主要的原因。

根据盘面和时间以及热点变化，我个人能够进一步透析反弹展开是个股震荡过程，要注意波段差价，今日依然大震荡。近期主要策略是把仓位控制在逐渐加仓的位置上，在前期被套的股票解套之后，可以考虑卖出，短线的昨日和今日大涨验证策略的重要性，所以在昨日阳线的基础上，并加上成交量的配合 ，可以逐渐参考卖出，利用反弹控制在30%左右的仓位在板块选择策略方面，我认为券商类板块安全边际已经很高，我们建议抢反弹的朋友可在短期低点适当介入优质券商股，而在化工化纤行业前期的上涨被本次大盘急跌在技术形态上的破坏，市场恢复后，有望重新获得资金追捧，可保持继续继续关注。

个股方面，可重点关注辽宁成大，600739.

市场的烦躁与激情， 恐慌与积极， 都在这两天的市场一览无余， 对于市场的判断， 从技术角度来讲， 基本确立， 大盘可以不需要调整， 继续上攻， 至于什么时候休息 还有待于市场来考证， 但是无论从技术面上来说 还是基本面的支持， 经过了昨天市场的大跌，使得投资者着实做了一次过山车， 在个人英雄主义于集体注意之间， 市场还是选择了后者，  在后市的演绎过程中， 市场大范围的整理似乎已经消停了许多， 蓝筹与业绩都在以不同的资金入场的角度和后市认为不同的整理过程，均在演绎自我范围内的英雄时代。所以，我们也有理由坚信短期市场股指依然会延续近期强劲的脉搏。但唯一不同的是，加速向上的路径逐渐的便归为缓慢爬升进牛皮糖式的缓慢整理的市场阶段。在这样的极端中，会进一步演绎超级大象股的狂热与激情，蓝筹业绩股的群体发力以及海外热钱疯狂卷入的资源股、能源股的轮番躁动。所以，我认为该阶段整理虽然十分复杂，过程具有大震荡大洗盘的惊心动魄，但在这样短线强势的状态中，个股的机会依然是十分巨大的。不要揣摩市场连续涨高后如何调整。应沿着市场真实发生的路径，以冷静的头脑和独特的思维去享受无限风光在险峰的个股精彩时刻。 

市场我们近期看到了一些细微的变化，例如成渝高速上市后虽然经历了跌停板的打开后的大涨说明了市场上的资金绝对不茶钱 ，涨幅依旧非常惊人。脱离了基本面的公路基建的个股在超高的市盈率下， 依然接受散户投资者的热潮， 说明回笼资金进一步爆炒市场的迹象越来越明显。由于海外热钱的进一步涌入市场，助推使有色煤炭黄金能源股在经历了昨天市场大跌后在天花板上再次狂奔起舞。这种种迹象都进一步表明市场开始由郁闷——微观燥热——狂进——疯狂再疯狂的阶段。但这样的过程是时间来进一步验证的，需要注解的是 我所说的整理 绝非大级别跳水和彻底坚定的方式，所以， 后市依然精彩， 对于今日逢低做T+0的投资来说， 迎来了绝好的波段操作机会，

后市依然乐观， 短线机会依然存在， 放开胸怀， 勇往直前。

 

回国从事证券行业将近一个月了，这一个月的时间里，经历了从陌生，成长到现在的初步认识的过程，之前接触到的， 都是新闻关注， 到理论分析，还没有上升到亲身接触的程度， 现在， 在自己亲身从事和经历了之后， 写下一点自己微薄的认识。

 

以前， 只知道， 一个完善的资本市场的体系，是由政策-监管-中间商（到衍生）-市场-中间商（衍生）-实业-政府宏观政策周期轮回的这么个过程，而这个循环最核心的位置是宏观政策的调控， 对于市场来说， 即是对经济的一个检验指标，又是一个指向， 对于市场和宏观政策的关系不言而喻，而证券， 作为其中一个很重要的环节， 更是资金从实体导向到市场在轮转的关键部分，在实施股权分置改革这一重大制度变革之后，从05年开始到09年， 中国资本市场依然出现暴涨暴跌再涨的趋势走势。从2009年11月算起，上证综指已经上涨超过 49％。由于国际金融市场出现大动荡，并且其对我国经济的影响逐步显现，有的乐观的人甚至认为，中国经济必将随国际经济的由衰落转向复苏的先行者。

 

　　中国资本市场与国际金融市场的关系很微妙， 我认为，中国经济具有相对的独立性、独特性和自主性，不仅能够抵御国际金融危机的影响，而且可以继续保持较为稳健的增长速度。就中国资本市场而言，长期不能走出暴跌到暴涨的循环，有时还出现与实体经济走势的偏离度过大的情况。一个十分重要的内部原因是，我国资本市场的软实力不足，资本市场软实力不足是国家整体软实力不足的折射。按照软实力的一般理论，软实力是指国家的凝聚力、文化被普遍认同的程度和参与国际机构的程度等。也有学者把软实力概括为导向力、吸引力和效仿力。具体到资本市场上，我国资本市场的内部凝聚力、文化被国际同行认同的程度、参与国际规则制定的程度要低。

 

 由于我国资本市场的投资者结构、上市公司结构、市场结构都有一些不同于其他发达市场的特殊情况，有人认为信息公开就是把上市公司所有情况都报道出来，就是把监管部门的所有审核、议事甚至讨论事项都公开出来。其实不然，“上市公司信息披露”的完整意思是“上市公司强制信息披露”，即上市公司必须披露法律规定必须披露的信息。法律没有规定的，可以不予以披露。监管部门依照行政法规的要求依法披露或不披露相关信息，监管部门也是依法行事，而不是什么都要披露。 。应当看到，市场的公平维护机制还有进一步提高的空间，也可以说永无止境。不过，在这样的认识基础上，我们也不得不承认，有的时候还有被滥用的情形。最突出的表现就是，一些人遭遇投资亏损时首先抱怨制度不公。甚至，有的投资者明明看出某一只股票有被操纵的嫌疑，却大胆介入，火中取栗；一旦亏损，又指责制度不公平。其实，每个投资者的知识水平、财务基础条件、具体操作技能等都有区别，监管者的责任是确保法律公平、机制公平、执行公平，而不能解决起点不公平、对价值认知不一致、盈亏差距大的问题。所以，多数情况下，还是要强调那句老话 “股市有风险”。

 

　　由于处在“新兴加转轨”的历史阶段，我国资本市场需要加快发展。一般而言，快速发展的市场必然具有不稳定性。为了增强市场的内部稳定性，一方面要加强基础性制度建设，一方面也要加强应急机制建设。此次美国金融危机告诉我们，即使发达市场也需要健全应急机制，我们更应当在此方面多下功夫。例如与市场主体的沟通机制。沟通机制既包括正向了解情况、掌握情况的方面，也包括柔性监管的方面，快速回应机制。回应机制主要解决市场对于改革策略、转轨策略方面的疑问。我国资本市场改革的任务依然很重，政策依赖性依然很强。一旦市场参与者提出疑问，应当快捷地给出回应。即使一时不能解决，也要尽量给以方向性的解释说明。

 

　　我国经济发展和资本市场发展都处于“新兴加转轨”的历史阶段，处于“发展中”的阶段。有人认为，中国经济开放度高了，中国经济融入全球经济了，中国资本市场就可以和美国资本市场相互参照了。也有人认为，中国股市跟随美国股市的涨跌是天经地义的。这是一种脱离实际的表现。

　还是拿美国举例：  中国与美国的经济发展的历史阶段不同。尽管双方互为最大贸易国，但一个是发达国家，一个是发展中国家。经济有互补性，而可比性差。其次，中美两国拉动经济增长的主要动力存在不同。尽管投资、消费、出口是拉动各国经济增长的三驾马车。但就中美两国的情况而言，差别不小：中国是依靠初级产品、加工产品经济拉动的，因而中国的投资、出口主要是初级产品和加工产品；美国是以高科技引擎拉动经济的，其三驾马车的高科技特征突出。中美两国的金融市场“游戏”水平不同。中国市场创新不足，美国市场创新过度。 这就是差距。

  还有一层意思是，美国金融市场是在美国国家信用的支撑下维持的，而美国的国家信用又是依靠透支全球其他国家的信用来维持的。将中国股市涨跌与美国股市涨跌简单类比、简单“联动”是不可靠的。与此相联系，中国资本市场在全球化、国际化进程中还面临不公平、不公正的因素，毕竟，全球化、国际化是强者的全球化和强者的国际化，尽管国际市场危机仍在继续，但我们不应忘记：我国资本市场与发达市场的差距是较大的。我们应当追赶，而不是跟随。

 

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经历了昨天高开低走的震荡，盘中持续的下跌使得个股不停的在5日均线和10日均线左右徘徊，板块类没有任何亮点可言，重仓的权重股例如中石油，中石化等和金融， 证券， 有色板块拖累了大盘的上涨，使得中午收报的时候大盘下跌到了年线附近，上午总的来说亮点很少， 只有上海类个股和商品消费板块略有上扬，

由于没有消息面的利好， 使得大盘在接近2500点位持续徘徊， 大盘的资金量的净流出远远大于流入， 市场的恐慌情绪不断。 下午一点开盘以后，大盘资金持续加速流出， 上午开盘时上涨的个股纷纷下跌， 全天涨停个股只有三家， 收盘时跌停个股20多家， 主要以券商，有色类个股为主。 这个信号预示了大盘在近期处于调整阶段， 由于前期有色及券商板块的大浮动涨幅带领了中小板块持续的上涨， 而权重股在收市阶段资金纷纷流出， 使得今天大盘走势跌破了年线， 行情以一颗大阴线结尾。

 

总之：从众多层次和角度观察A股市场，我认为后市权重股补涨的概率很大。其中业绩表现突出的券商、地产更有望领涨大盘。经过统计历次反弹的数据，发现最终大多数板块只是在启动顺序上有先后之分，而涨幅基本趋于一致。这也支持了权重股补涨的观点，但是个股分化异常严重。

其中后市的盘面信号预示了分化与补涨的趋势：

第一， ST股票分化严重， 风险很大， 第二 ， 有色及煤炭类个股有回调空间，第三券商， 房地产及银行类权重股的走势会影响大盘下跌的趋势

个人持仓95%，全天跌幅超过5%，止损个股跌幅超过预期，